10)DDM估值法

 百度处理     |      2022-02-18 10:32

  入代表市场份额和公司的规模,如果公司能够有效改善运营,将可实现行业平均或预期的盈利水平。该指标只能用于同行业内公司的比较,通过比较并结合业绩改善预期得出一个合理的倍数后,乘以每股销售收入,即可得出符合公司价值的目标价。

  9)RNAV估值法

   RNAV释义为重估净资产,计算公式RNAV =(物业面积×市场均价-净负债)/总股本。物业面积、均价和净负债都是影响RNAV值的重要参数。RNAV估值法适用于房地产企业或有大量自有物业的公司。其意义为公司现有物业按市场价出售应值多少钱,如果买下公司所花的钱少于公司按市场价出卖自有物业收到钱,那么表明该公司股票在二级市场被低估。

   对公司各块资产分别进行市场化的价值分析,从资产价值角度重新解读公司内在的长期投资价值。股价相对其RNAV值,如存在较大幅度的折价现象,显示其股价相对公司真实价值有明显低估。较高的资产负债率(过多的长短期借款负债)和较大的股本都将降低RNAV值。

  10)DDM估值法

   绝对估值法中,DDM模型为最基础的模型,目前最主流的DCF法也大量借鉴了DDM的一些逻辑和计算方法。理论上,当公司自由现金流全部用于股息支付时,DCF模型与DDM模型并无本质区别。但事实上,无论在分红率较低的中国还是在分红率较高的美国,股息都不可能等同于公司自由现金流,原因有四:

   ①稳定性要求,公司不确定未来是否有能力支付高股息;

   ②未来继续投资的需要,公司预计未来存在可能的资本支出,保留现金以消除融资的不便与昂贵;

   ③税收因素,国外实行较高累进制的的资本利得税或个人所得税;

   ④信号特征,市场普遍存在“公司股息上升,前景可看高一线;股息下降,表明公司前景看淡”的看法。中国上市公司分红比例不高,分红的比例与数量不具有稳定性,短期内该局面也难以改善,DDM模型在中国基本不适用。

   以上为WMS全局营销系统开发中参考的十大估值法,结合不同行业来评估一次完整的营销活动后对公司市值增长的价值。

  第五篇

  全局营销系统

   企业的整个营销活动其实是一个营销的大“系统”,它包括营销的多个环节,是一个完整的闭环,既需要通过前面我们说的PUP需求激发模型,也需要CIO渠道传播来进行扩散,同时还需要一个交互、转化、留存的载体,然后对整个营销活动要有强大的后端管理与数据计算能力,才能保证整个营销系统顺利的跑通。企业的整个营销过程,就是建立一个全局营销系统,以及不断地对这个全局营销系统进行优化。

  第12章

  构建全局营销系统

  12.1三大算法背后的系统逻辑

   营销的三个算法总结下来,其实很简单。

   第一个算法就是营销的能量,六个方面:PUP+CIO,发掘用户真实的痛点(P),为用户做大数据画像(U),给到对应的产品(P),积蓄了营销势能,这个三角模型要占据营销心力投入的80%权重,所谓“工欲善其事,必先利其器”“磨刀不误砍柴工”。而对应指标的创意内容(O),渠道传播投入(C)和数据反馈度(I)构成了营销动能,形成了“滚石理论”。还记得在山坡抬石头、滚石头的图吗?

   第二个算法是对第一个算法后面营销效果的体现,讲的就是每次营销效果(ROI)怎么样,如何科学评分,这里要把曝光/解除(PV)、有效互动量(I)、购买量(SV)都有各自的评分权重,再通过不同的行业系数和渠道传播系数进行整体计算,让每次营销有第三方的估值评判,这一切都是建立在大量案例数据和不断完善的动态模型基础上。

   第三个算法是对第二个算法的补充,讲的是如何科学地全局化关注你的投入产出比,如何整体考量营销价值。从销售值的增长、品牌值的增长、公司市值的增长,三个维度来衡量营销成果。

   这些构成了整个营销三大算法的基础。明白了这些,我们再将案例结合WMS全局营销系统反复推演,验证前面讲的三个算法的逻辑。

  12.2科学化构建全局营销系统

   前面讲了三大算法,以及对我们能公开的核心案例进行讲解,最后本书想跟大家普及一个观念:科学化构建全局营销系统。一个营销要做好,不仅是创意内容+渠道投放+互动运营,还有更多复杂的计算以及供应链的管理等。仅仅是制造了产品、提供了服务,把品牌形象设计得高大上,再购买流量推广,这些是远远不够的。

   我们在这里要强调的关键词是:科学化、全局化、系统化。包括现在大家最近都在讲的新零售,有线上,有线下,线上线下的O2O融合其实就是考虑一个流量的成本问题,做到互补和优选,哪个渠道都不放过,有转化率就好,包括在推广互联网APP等时,依然把地推作为一个核心手段。

   因为线下场地的租金贵,所以线上流量便宜,现在线下的流量成本经过我们WMS系统的测算,可能更低。像红人点点,起初一个有效用户是4块钱获客成本。现在很多APP获客成本甚至以百元计算了,流量成本比较高,线下地摊可能一瓶可乐就搞定。

   每个体系都有它的优势,线下更注重体验,线上可能更精准,互动性更强,所以这些东西走向融合是新的趋势,不管互联网产品还是传统快消品,都在走全局营销模式,充分融合,包括电商花钱最多的京东、天猫平台,其自身流量来源也依赖线下广告,比如很多地铁广告,然后再把引来的流量拆分各种投放模式的套餐卖给电商品牌,实质上各类电商平台的业务核心就是流量的采购和包装后的分销,再加上人工的运营服务。

   除了流量的共享,库存也可以共享,考验的是供应链的共享的能力。最早在某电商平台买东西,网上是1 000元,线下就要1 200元,为什么线上便宜?答案是线上和线下库存不是统一的,供应商也不同,但是现在基本统一了,而且线上线下结合后,同样可以降低仓储、物流等服务成本。

   现在融合的方式有很多,有先线上后线下,有先线下后线上,有先线上后线下再线上,有先线下后线上再线下,就这样一个模式,这是我们整个做零售事业部的人在研究的逻辑。在这个循环之中,用户始终成为营销的核心,贯穿营销的前中后,做传播需要用户,传播渠道也需要用户,做会员也是,二次购买也需要用户,它贯穿了营销过程始终,无论是线上还是线下的,所关注的最终都是消费者和用户。

  12.3营销要做好全渠道融合

   在全渠道融合背景下,我们数字营销有整体的架构,这个架构就是全渠道营销的,通过前端的媒介传播的引流,把控流量的来源。中间一定要有一个平台来承载转化,流量引到哪里去,线上还是线下,线上也分很多渠道,怎么做,后端是数据管理能力,导流关键看你怎么管理你的供应链,管理后端整个运算能力,所以我们现在需要关注的是企业的整体数字营销。

   在上图中,前端就是我们的品牌。品牌的一系列定位好之后,一定是通过很多有效渠道来引流。包括选择社交媒体,EDM、DSP等渠道传播,引流到哪里去呢?官方网站,线下门店都可以。包括淘宝、天猫、微商和公众号,方方面面的流量承载平台。最后可以在后端分析,谁在公众号看你的内容,谁去商城购买了,与线下数据对照,有没形成二次销售、三次销售,最后他们关注的痛点是什么?买了你的产品之后,你的物流模块、供应链体系,是否能跟得上销售趋势。比如你有一次做品牌推广,推广之后的供货,你没法承接服务也是没用的,所以很多企业,通过一轮大的推广就把公司口碑搞废了,为什么?后端管理体系跟不上,发货跟不上,库存跟不上,包括业务员内部的服务体系也跟不上。所以,后端的供应链管理非常重要,包括每次推广以后,有财务模块能够瞬间算出来每一单的毛利以及库存的变化,这是非常重要的,这也是用友网络(600588)的优势,有整个ERP能够解决你的全局营销需求,把你前端的流量端,导流到到你中间的平台载体,到后端管理所有库存的变化,调动你系统的财务模块、销售