两字也被赋予了新的解释——“百”就是千百次，“度”就是衡量。

　　在设计招股说明书封面的时候，百度大胆采用了一个最另类的方案——一个大大的英文I，与38种“我”的中文表达方法，38个词映射出中华民族历久弥新的文化内涵，向外国投资者展现了中文表达方式的复杂与中文语义的丰富，更将百度中文搜索引擎的本质体现得一览无余。

　　每家公司上市前都会经历一段缄默期，缄默期不能有任何推销股票或公司的行为，不能透露招股说明书的任何细节。期间，所有参与上市筹备的人员也不能与家人谈有关上市的细节。

　　进入缄默期后，对百度是一种挑战，要在非常有限的、可以对外表达的范围内，让投资者体会公司的好处。

　　2005年7月13日，百度正式向美国纳斯达克提交了上市申请书，计划通过首次公开招股发行价值8000万美元的A类普通股。（百度将发售代表A类普通股的美国存托凭证，每股存托凭证相当于一股普通股。百度在纳斯达克的交易代码为“BIDU”。）

　　7月中旬，百度发布招股说明书。百度此次招股发行约370万股美国存托凭证（其中，260万股为新发行股票，110万股为原有老股东出售），每股价格为19～21美元，募集资金约为7500万美元。

　　路演：从香港到美国

　　2005年7月19日晚，李彦宏、王湛生等百度高层抵达香港；20日，在高盛银行进行路演前的彩排。李彦宏和王湛生是主讲人，彩排主要是对演讲内容、演示用的PPT文件进行修改、完善。

　　分析人士认为，百度此时上市有两方面利好：一是刚刚上市的盛大网络在纳斯达克表现良好，股价一度攀升至17美元，其掌门人陈天桥的身价甚至直逼中国首富——网易创始人丁磊。这带来投资者对中国网络概念股新一轮的追捧；二是与百度业务模式相近的Google在2004年8月上市，被誉为年内全球最高的IPO，对百度具有相当的示范效应。

　　7月21日，路演正式开始。

　　当天，中国人民银行宣布，自2005年7月21日起，我国实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的汇率机制。

　　人民币升值对中国的商品出口形成了一定的压力，但对百度上市没有什么影响。因此，李彦宏等百度高层一门心思地专注于路演。路演一般在午餐会、晚餐会的时候举行，投资银行出面，将众多投资机构人士请到一起，李彦宏、王湛生演讲、回答提问。有时候，他们也会到一些潜在投资者的办公室里当面交流。

　　其实，在香港路演的第一天，百度要公开发行的那部分股票就已经完成了认购计划数额。许多投资者抱怨百度分配给亚洲的新股认购额度太少，只有全部发行规模的10％左右。尽管已经被投资者认可了，但百度还是要按最高标准完成既定的路演行程。

　　在香港的四天，路演时间安排得非常紧密，每天从早晨7点开始，一直忙到晚上八九点才结束，最多时一天要开十几个会，少的也有六七个，李彦宏、王湛生都非常辛苦，但后来到了美国才发现，在香港的这些辛苦只是小菜一碟。

　　之后，一行人又先后到了新加坡、伦敦。至于欧洲只去伦敦一个地方，是因为他们考虑到欧洲没有用百度的搜索引擎，用的都是Google或本地的搜索引擎，因而暂时没有必要在那里花费太多精力。在英国，一些投资者甚至取消了暑期度假来参加百度的路演。

　　美国是百度路演的重点。

　　在美国路演的时候，由于要频繁地往返于多个城市，百度专门租用了一架小型飞机。那段时间，大家吃饭睡觉都不规律，每天能够睡觉的时间只有2～4个小时，回到酒店后还有一大堆E-mail要处理，因为还要保证公司的各种业务正常进行。有时候太累了，回到酒店处理这些事务的时候就睡着了，但也许只睡了四五十分钟就突然惊醒，又继续处理工作。在这个时候，休息成为一种奢侈，但由于大家都非常兴奋，没有人觉得辛苦和委屈。

　　CFO王湛生更是完全没有吃饭、休息的概念，工作太紧张的时候，好几顿饭都不吃，一连几天都不睡觉。在每个人都非常疲惫，每天都在与生理极限作斗争的时候，王湛生却非常亢奋，原来他每天都喝很多很多咖啡。有一天喝得特别亢奋，精力突然异常充沛，走路竟然还蹦蹦跳跳。因此，他被同事送了个“铁人”的雅号。

　　繁忙而紧张的路演生活，李彦宏也早已到了生理的极限。有一次，在路演过程中，李彦宏坐在台下看手机短信，因为这个时候找他肯定是很着急的事情。看着看着，他的眼睛就沉重地睁不开了，拿着手机睡了好几分钟。这时，轮到李彦宏讲话了，旁边的同事把他推醒，他就又精神百倍地上去讲演了。

　　在将近一个月的路演中，李彦宏遇到了一系列挑战。路演的三个星期当中，头两个星期白天跟投资者讲百度为什么要上市，为什么要买百度的股票；晚上开董事会，向投资人和董事会解释为什么要上市，“一直到百度上市前一个星期，才理顺所有人的观点，所有投资人和董事会才认可百度上市的决定是正确的，因为上市给百度品牌带来的价值将超过卖掉百度的价格”。

　　Google CEO秘访百度

　　就在百度上市筹备进入倒计时的时候，Google的CEO埃里克·斯密特（Eric Schmidt）悄然来到百度。埃里克的造访显然是精心安排、刻意回避大众的。期间，埃里克与李彦宏秘密会谈了